Ipotesi dichiarata
Prima di scrivere codice si scrive perché l'inefficienza dovrebbe esistere: chi sta dall'altra parte dello scambio e per quale ragione accetta di perderci. Un'ipotesi che non regge a questa domanda non arriva alla fase successiva.
Metodo
Un protocollo, prima di un prodotto.
Scrivere una strategia che avrebbe guadagnato nel passato è un esercizio di poche ore. Distinguere un vantaggio reale da una curva interpolata è il lavoro. Ogni sistema attraversa le stesse sei fasi, nello stesso ordine, e può fermarsi a ognuna.
Protocollo
Sei fasi, in sequenza.
Costruzione normalizzata
La logica viene scritta con i parametri di rischio espressi in unità di volatilità dello strumento, non in pip. È la condizione per verificare la stessa strategia su una coppia forex, sull'oro e su un indice senza riscrivere nulla e senza confrontare grandezze incomparabili.
Backtest ogni tick
Cinque anni di storico, modellazione tick per tick, spread e costi di transazione inclusi. Su ordini pendenti, ingressi scalati e trailing, la modellazione a prezzi di apertura restituisce numeri che nella realtà non esistono.
Robustezza parametrica
Ogni parametro viene spostato intorno al valore scelto. Se il risultato crolla muovendo un periodo del dieci per cento, non abbiamo trovato un vantaggio: abbiamo descritto il passato. Cerchiamo altopiani di stabilità, non picchi isolati.
Out-of-sample e portafoglio
Calibrazione su una finestra, verifica su una finestra mai toccata. Poi la stessa logica su decine di strumenti e più asset class: un vantaggio che esiste su un solo simbolo è quasi sempre un artefatto del campione.
Stress e forward reale
Randomizzazione della sequenza delle operazioni per leggere i percorsi peggiori, non solo quello medio. Rischio di rovina rapportato alla dimensione del conto. Infine operatività reale su capitale nostro, prima che il sistema entri in listino.
Impianto di rischio
La parte che decide quanto rischiare.
È comune a tutti i sistemi in catalogo, ed è la parte che conta di più. Un segnale sbagliato costa una posizione; un dimensionamento sbagliato costa il conto.
Come è costruito
- Distanza degli ordini, stop, target e trailing calcolati come multipli della volatilità corrente dello strumento, mai come valori fissi ereditati da un backtest.
- Ingresso scalato su una griglia di ordini pendenti, con una distanza minima fra i livelli per non accumulare esposizione sullo stesso prezzo.
- Due modalità di dimensionamento: dal movimento atteso in unità di volatilità, oppure da una percentuale fissa di rischio per ordine. In entrambi i casi con un tetto massimo dichiarato.
- Nessuna martingala. Dopo una perdita l'esposizione resta lineare: il sizing è un vincolo, non uno strumento per recuperare.
- Target e stop sorvegliati sul gruppo di posizioni, in valuta o in percentuale sul saldo, con la seconda modalità che compone al crescere del conto.
- Comportamento degradato dichiarato: se lo storico non basta a misurare la volatilità in modo affidabile, il sistema ripiega su distanze fisse invece di operare su un numero privo di significato.
Cosa resta al licenziatario
- Il capitale, che non lascia mai il suo conto presso il suo broker.
- Le credenziali, che non ci vengono mai comunicate.
- La scelta dei parametri, entro gli intervalli documentati.
- La facoltà di fermare il software in qualunque momento, senza chiedere il permesso a nessuno.
- La responsabilità delle decisioni operative, che non è delegabile a un software in licenza.
Soglia
Cosa consideriamo insufficiente.
Prassi diffusa nel settore
Protocollo BlueWonder Algo
Backtest a prezzi di aperturaModellazione ogni tick, con spread e costi reali
Ottimizzazione su tutto lo storico disponibileCalibrazione e verifica su finestre separate
Il miglior parametro trovatoGli intervalli in cui il risultato resta stabile
Una curva mostrata su un simbolo sceltoLa stessa logica verificata su decine di strumenti
Size crescente per recuperare le perditeEsposizione lineare, in ogni condizione
Track record che comincia il giorno della venditaOperatività su capitale proprio prima del listino
Nessuna di queste verifiche rende un sistema prevedibile. Servono a scartare quello che non ha alcuna probabilità di funzionare fuori dal campione, non a garantire quello che resta. Il rischio di perdita del capitale rimane intero e a carico del licenziatario.